正在尋求融資并推進(jìn)上市進(jìn)程的紫光展銳近日卻因內(nèi)部股權(quán)問(wèn)題被推至輿論浪尖。
7月21日下午，紫光展銳董事會(huì)發(fā)布聲明，否認(rèn)了近期有關(guān)其股東“暗斗”，融資受阻的消息。紫光展銳稱(chēng)，“目前公司發(fā)展勢(shì)頭良好”。
但從6月底開(kāi)始，三家展銳系小股東股權(quán)凍結(jié)的消息不斷發(fā)酵，而主導(dǎo)這一動(dòng)作的正是紫光集團(tuán)大股東。知情人士稱(chēng)，大股東的目的為”收回這部分股權(quán)“。
穿透股權(quán)信息可知，上述三家公司冠華偉業(yè)、展銳冠信、嘉信匯金分別持有紫光展銳股份為2.764%、2.764%、2.8477%，即合計(jì)8.37%股權(quán)，這家三公司曾被外界視為紫光“前員工代持平臺(tái)”。但這一說(shuō)法遭到紫光展銳內(nèi)部人士否認(rèn)。
“紫光集團(tuán)希望通過(guò)法律途徑合法收回股權(quán)，并重啟員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，是糾正原來(lái)不合法的操作方案，以正規(guī)程序兌現(xiàn)員工承諾的唯一途徑。”上述知情人士稱(chēng)。
股權(quán)凍結(jié)引糾紛
作為國(guó)內(nèi)核心手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司，紫光展銳的業(yè)務(wù)發(fā)展和IPO進(jìn)程一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，但復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直是內(nèi)部存在已久的問(wèn)題。
第一財(cái)經(jīng)此前曾報(bào)道，紫光展銳在6月29日前后新增三則股權(quán)凍結(jié)信息，其中，被執(zhí)行人北京冠華偉業(yè)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京冠華偉業(yè)”），股權(quán)被凍結(jié)1.39億余元；被執(zhí)行人北京展銳冠信科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京展銳冠信”），股權(quán)被凍結(jié)1.39億余元；被執(zhí)行人北京嘉信匯金科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京嘉信匯金”），股權(quán)被凍結(jié)1.43億余元，凍結(jié)起止日期為2023年7月4日至2026年7月3日。
天眼查平臺(tái)顯示，北京冠華偉業(yè)、北京展銳冠信以及北京嘉信匯金三家累計(jì)持有紫光展銳8.3757%的股權(quán)，北京展銳冠信和北京嘉信匯金分別持股2.764%和2.848%。而正是這8.37%的股權(quán)糾紛，讓這家試圖保持低調(diào)的公司，在經(jīng)歷過(guò)母公司債務(wù)重組后再次回到公眾視野。
7月4日，紫光展銳內(nèi)部知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，紫光展銳此前被凍結(jié)的1.39億余元股權(quán)部分系被執(zhí)行人違規(guī)持有，該部分股權(quán)原計(jì)劃用于紫光展銳員工股權(quán)激勵(lì)，為保證股權(quán)后期的正常使用并掃除IPO障礙，紫光集團(tuán)對(duì)相關(guān)股權(quán)進(jìn)行凍結(jié)保全。
對(duì)于采取司法途徑的原因，紫光展銳此前給出的官方解釋為“由于股權(quán)的形成過(guò)程存在違規(guī)的嫌疑，這些股權(quán)或可被定義為瑕疵股權(quán)。為保證股權(quán)后期的正常使用，紫光集團(tuán)遂通過(guò)司法途徑對(duì)相關(guān)股權(quán)進(jìn)行凍結(jié)保全�！�
上述知情人士稱(chēng)，三個(gè)平臺(tái)的股東均系與紫光集團(tuán)、紫光展銳無(wú)職務(wù)關(guān)系的自然人。該部分股權(quán)來(lái)源于原紫光集團(tuán)收購(gòu)展訊通信、銳迪科（后整合為“紫光展銳”）初期通過(guò)一系列特殊交易安排，三個(gè)平臺(tái)在收購(gòu)過(guò)程中獲得了巨額利益，但交易過(guò)程缺少國(guó)資備案程序和批復(fù)，一直未被認(rèn)可。
不過(guò)，一家紫光展銳的機(jī)構(gòu)股東近日卻爆料稱(chēng)，關(guān)于股權(quán)的歸屬問(wèn)題，紫光集團(tuán)認(rèn)為8.37%代持股權(quán)應(yīng)歸屬集團(tuán)，針對(duì)股權(quán)歸屬問(wèn)題，董事會(huì)曾召開(kāi)多次會(huì)議協(xié)調(diào)，至今未達(dá)成一致。
而這一爆料瞬間引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，也讓本就懸而未決的部分股權(quán)的最終落點(diǎn)撲朔迷離。日前，相關(guān)案件的訴訟已經(jīng)打到北京市高級(jí)人民法院。
作為新紫光集團(tuán)旗下移動(dòng)手機(jī)芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片“核心板塊”，紫光展銳是國(guó)內(nèi)位數(shù)不多的擁有制造5G基帶芯片能力的公司之一。調(diào)研機(jī)構(gòu) Counterpoint Research 最新的報(bào)告顯示，2023 年第一季度，全球智能手機(jī)應(yīng)用處理器（AP）市場(chǎng)份額前五名分別為聯(lián)發(fā)科（32%）、高通（28%）、蘋(píng)果（26%）、紫光展銳（8%）、三星（4%）。
根據(jù)天眼查信息，紫光展銳此前公布的最新一輪融資為2020年06月獲得的戰(zhàn)略投資，投資方主要有富浙資本、國(guó)盛集團(tuán)、中信證券、兩江基金、金石投資等。從公司目前的股東信息來(lái)看，紫光集團(tuán)是紫光展銳第一大股東，間接持有35.23%股份。國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、英特爾(中國(guó))有限公司分別位列第二、三大股東，分別持股約占13.96%和11.87%。
8.37%股權(quán)爭(zhēng)奪
8.37%的股權(quán)爭(zhēng)議為何會(huì)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)？股權(quán)究竟歸屬何方？這還要從紫光集團(tuán)債務(wù)重整說(shuō)起。
2021年7月，紫光集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)違約進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。經(jīng)過(guò)多輪磋商，最終智路建廣出面成立聯(lián)合體，以600億元的出資成為接盤(pán)人。2022年7月11日，也就是大約在在紫光集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重組程序的一年后，紫光集團(tuán)完成工商變更登記手續(xù)，公司100%股權(quán)登記至北京智廣芯控股有限公司名下。
不過(guò)“光速重整”還是遺留下了歷史問(wèn)題。紫光展銳作為紫光集團(tuán)的子公司，早年間由紫光集團(tuán)原董事長(zhǎng)趙偉國(guó)收購(gòu)展迅、銳迪科合并而成。據(jù)集團(tuán)管理層人士向媒體透露，在收購(gòu)之初，紫光集團(tuán)就明確作出了給予員工股權(quán)激勵(lì)的安排，不過(guò)由于彼時(shí)的紫光展銳剛剛成立，該部分股權(quán)便由北京嘉信匯金、北京冠華偉業(yè)和北京展銳冠信代持，合計(jì)代持股份約8.37%。
而重整后的新紫光集團(tuán)則堅(jiān)持認(rèn)為，上述三家代持公司的股權(quán)形成過(guò)程存在違法違規(guī)嫌疑。集團(tuán)稱(chēng)原紫光集團(tuán)控制人在收購(gòu)展訊通信、銳迪科初期通過(guò)違法違規(guī)交易安排，以不足100萬(wàn)的成本，將當(dāng)時(shí)估值數(shù)十億的股權(quán)置入健坤系公司（三家代持公司與北京健坤投資集團(tuán)有關(guān)聯(lián)）。原控制人聲稱(chēng)這部分股權(quán)將用于員工股權(quán)激勵(lì)，但即便如此描述，也因涉及國(guó)有資產(chǎn)流失一直未得到國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。
2022年1月14日，北京市第一中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)《紫光集團(tuán)有限公司等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整案重整計(jì)劃》中載明，北京嘉信匯金、北京冠華偉業(yè)、北京展銳冠信三家代持公司持有的紫光展銳8.3757%股權(quán)屬于投資人擬投資的資產(chǎn)范圍，各方將推動(dòng)紫光集團(tuán)盡快解決該問(wèn)題。
知情人士向記者表示，新紫光集團(tuán)已與紫光展銳多數(shù)大股東及政府主管單位達(dá)成共識(shí)，這部分股權(quán)通過(guò)法律手段收回后，仍將用于員工的股權(quán)激勵(lì)。此外，記者了解到，早在2016年，上述三家代持公司就曾向紫光集團(tuán)出具承諾函，承諾這部分股權(quán)將來(lái)用于員工股權(quán)激勵(lì)。
上市之路坎坷
盡管紫光展銳日前已經(jīng)在不少公開(kāi)渠道上提示上市有關(guān)的信息。不過(guò)，就當(dāng)下的狀況而言，除了股權(quán)問(wèn)題亟待解決外，業(yè)界普遍關(guān)注的還有紫光展銳頻繁更換的管理層問(wèn)題。
6月27日，紫光集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，紫光集團(tuán)委派集團(tuán)執(zhí)行副總裁馬道杰任紫光展銳董事并選派其為紫光展銳董事長(zhǎng)。原由紫光集團(tuán)委任的紫光展銳董事吳勝武不再擔(dān)任紫光展銳董事、董事長(zhǎng)。
這是紫光展銳在一年半的時(shí)間內(nèi)，再次更換董事長(zhǎng)。2022年2月15日，紫光展銳對(duì)外公告，根據(jù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要，公司董事長(zhǎng)由紫光集團(tuán)全球執(zhí)行副總裁吳勝武兼任。而在最新的人事變動(dòng)中，紫光稱(chēng)，吳勝武作為紫光集團(tuán)執(zhí)行副總裁，集團(tuán)將另有任用。
對(duì)于此次人事變動(dòng)，盡管紫光展銳希望外界關(guān)注馬道杰在紫光國(guó)微的工作背景以及IPO的融資經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)，科創(chuàng)板要求發(fā)行人在最近兩年的實(shí)控人沒(méi)有發(fā)生變更，而作為企業(yè)實(shí)際控制人的智廣芯成立時(shí)間為2021年11月22日。這意味著，盡管換了帥，紫光展銳還需要再經(jīng)歷一段時(shí)間的積淀才能迎來(lái)敲鐘。業(yè)內(nèi)知情人士也向記者證實(shí)，在近兩年內(nèi)，紫光展銳還是會(huì)將重點(diǎn)放在公司發(fā)展上，暫不打算過(guò)分聚焦上市計(jì)劃。
同樣值得關(guān)注的是，除了董事長(zhǎng)變更外，去年2月，紫光展銳公告，委派任奇?zhèn)ゴ砉臼紫瘓?zhí)行官，楚慶不再擔(dān)任公司首席執(zhí)行官職務(wù)。對(duì)于解職原因，展銳在官網(wǎng)表示，管理層變動(dòng)為公司內(nèi)部正常人事調(diào)整。不過(guò)，也有聲音表示，如此頻繁的人事變動(dòng)，容易讓資本市場(chǎng)對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生擔(dān)憂，繼而會(huì)進(jìn)一步影響公司融資。
紫光展銳在今年2月8日啟動(dòng)了在集團(tuán)債務(wù)重組后的新一輪股權(quán)融資，融資規(guī)模計(jì)劃不超過(guò)150億元。展銳表示，招募資金將服務(wù)于公司發(fā)展戰(zhàn)略，在鞏固提升現(xiàn)有手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展汽車(chē)電子、智能顯示等新興領(lǐng)域。 而根據(jù)智路建廣給地方國(guó)資的融資文件，紫光展銳預(yù)計(jì)將在2025年于A股上市，估值要沖到2300億元左右。
在此前紫光展銳舉辦的2023投資者交流會(huì)上，紫光展銳表示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140億元，同比增長(zhǎng)20%，其中智能手機(jī)芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了50%，5G物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)率也達(dá)146%。根據(jù)公司2022年7月發(fā)布的一則聲明，紫光展銳2021年的收入為117億元人民幣。據(jù)了解，公司在2023年初的估值約為700億元。
日前，只有加速依法收回上述8.37%股權(quán)后，紫光展銳才能夠?qū)丛?jì)劃重啟員工股權(quán)激勵(lì)，而員工股權(quán)激勵(lì)對(duì)于紫光展銳的上市和融資至關(guān)重要。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，無(wú)論上市的鐘敲得再怎么響，那都是在股權(quán)落地之后的故事了。而在此之前，這懸而未的8.37%的股權(quán)是新紫光集團(tuán)發(fā)展之路上必須面對(duì)的問(wèn)題。
